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2019年一季度中国工业建筑板块投资加速营收改善,取得了长足的进步[图]

2019年07月09日 14:56:31字号:T|T

    一、工建板块投资加速营收改善,板块关注度提升

    1.工业投资超预期催化板块业绩加速

    营收加速管理费用率下降,板块利润增速保持较高增长:2018年工业建筑板块主要上市公司合计营收3,866.73亿元,同增23.57%;归母净利89.96亿元,同增12.68%。其中四季度营收1,438.49亿元,同增22.43%;归母净利31.91亿元,同增14.63%。2019年一季度营收836.71亿元,同增16.41%;归母净利25.15亿元,同增16.30%。板块整体营收增速保持较快增长,这与2018年工业和记娱乐网址固定资产投资超预期增长不无关系。板块整体毛利率小幅下滑,2018年毛利率12.43%,同减1.16pct;2019年一季度毛利率12.48%,同减0.37pct。同时和记娱乐网址加强费用管控,管理费用率明显下降,2018全年,2018年四季度,2019年一季度管理费用率同比分别下降2.51pct,3.62pct,1.36pct。营收加速同时加强费用管控是板块利润增持保持较快增长的原因。2018年以来板块利润增速基本稳定在15%以上。

板块业绩增速连续提升

数据来源:公开资料整理

    相关报告:智研咨询发布的《2019-2025年中国工业建筑行业市场现状分析及投资前景预测报告

近期板块现金里有所下滑

数据来源:公开资料整理

    项目推进加速经营现金流下降,融资渠道多元化负债率稳步下行:现金流方面,工业建筑板块与基金板块面临同样的问题:现金流自2018年下半年开始下行,但同时现金比率保持稳定,负债率下降,应收账款周转率和存货周转率同步提升,收现比保持平稳。对此工业建筑板块同样存在这项目加速推进导致前期资金占用增加,现金流出增加的情况。但单项目收现能力并未弱化,因此营收加速导致了应收账款周转率的提升。融资端同样由于政府对负债率有所控制,和记娱乐网址拓展融资渠道负债率有所下降,但现金比率保持稳定。

周转率提升但收现比稳定

数据来源:公开资料整理

现金比率稳定但负债率下降

数据来源:公开资料整理

    2.中国化学与中国中冶关注度高,板块持股处于历史高位

    中国化学与中国中冶市场关注度最高,延长化建、百利科技、亚相集成财报各有优点:综合考察2016-2018三年财务报表和2019年一季报,工业建筑板块中,中国中冶、中国化学、亚翔集成、百利科技、延长化建五个股财务报表表现较好。其中中国中冶营收规模较大,各项指标表现较好。中国化学在应收账款周转方面表现突出,其他数据指标也优于同行,财务报表质量最好。延长化建业绩增速较快;亚翔集成项目周转较快,负债率比同行低,ROIC较高;百利科技项目利润率高于同行,项目收现比较高。从机构关注度来看,中国中冶和中国化学两大央企集中了大部分机构关注度,持股占比连续稳定在80%以上,其中2019年一季度持股占比到达97.24%的历史高位。

2018年年报部分公司和记娱乐网址规模比较

数据来源:公开资料整理

2018年年报部分公司成长能力比较

数据来源:公开资料整理

2018年年报部分公司盈利能力比较

数据来源:公开资料整理

2018年年报部分公司负债水平比较

数据来源:公开资料整理

2018年年报部分公司现金周转比较

数据来源:公开资料整理

2019年一季报部分公司和记娱乐网址规模比较

数据来源:公开资料整理

2019年一季报部分公司成长能力比较

数据来源:公开资料整理

2019年一季报部分公司盈利能力比较

数据来源:公开资料整理

2019年一季报部分公司负债水平比较

数据来源:公开资料整理

2019年一季报部分公司现金周转比较

数据来源:公开资料整理

    工业和记娱乐网址投资与盈利连续背离,市场关注度较高:工业和记娱乐网址投资自2018年下半年以来一直处于高位,主要原因是由产能周期以及上游和记娱乐网址盈利提升导致,可连续性不强,预计后续工业和记娱乐网址投资继续高涨的可能性不大。一季度工业建筑板块持股数量为5.17亿股,相比2018年四季度末有所下降,但相比往年一季度处于最高水平,说明工业和记娱乐网址投资高企依然吸引了较多的市场关注度。

市场关注度处于相对高位

数据来源:公开资料整理

工业和记娱乐网址投资与利润背离仍存

数据来源:公开资料整理

    二、工业建筑设计未来的发展方向分析

    改革开放以来,我国的工业建设取得了很大造诣,工业建筑取得了长足的进步,不管是设计水平还是建筑质量,可以说是上了一个新台阶。随着建筑业的不断发展,我国不断引进国外的现代高新技术,各种新材料也相继被应用到工业建筑中,我国的工业建筑设计迎来了又一个发展的新阶段。展望未来,工业建筑设计将朝以下几个方向发展。

    1、推动城市文脉的传承随着我国城市的发展,工业水平的进步,城市的规模不断扩大,功能越来越齐全,但在发展的过程中,也逐渐失去自身的魅力。现代工业建筑设计需要加强对城市的空间立体性、风貌整体性、平面协调性、文脉延续性等方面的规划,留住城市特有的建筑风格及文化特色。另外还需要增强城市的科学性,增进“多规合一”,全面开展工业建筑设计,完善新时期的建筑方针。从城市历史发展的角度来看,城市文化是人类文明的载体,是人类和自然环境历久互动的产物。工业的发展难免面临新生和衰亡、发展和停滞,但文化缺失与人类的生活息息相关,其能反映出人们日常生活方式和工业发展水平,因此加强对工业建筑设计非是常必要的。绿色工业建筑就是建立在文化和科学基础上的新型设计观念,其融合了现代环保思想,将古代的建筑工艺融入到工业建筑设计中,有效地改善环境问题,形成科学发展的局面。2、满足城市的多样化需求多样性是城市的天性,每个人在社会中扮演的角色不同,对于城市的功能性要求也不一样,城市的发展需要多样化。随着我国工业化进程的加快,城市的公共空间逐渐被分割,和记娱乐网址员工和居民被局限在单一的生活工作空间内,彼此缺乏沟通和交流。所以工业建筑规划需要丰富城市的功能,打破当前城镇分散的结构形态,通过工厂设计的规划来提高工业园区的生活及娱乐质量,以满足员工精神层面的需求。3、贯彻可连续发展原则为了提高建筑的通用性和灵活性,工业建筑设计应以科学技术发展观和可连续发展为重要指导思想,满足现代工业发展的需求。结合管理者心理需求,发挥劳动和工作的效能,重视人类工程学在工业建设中的实际应用,以营造更加良好的工业建筑环境。要想提高配件质量及配套水平,树立起新型的工业建筑体系,包括钢结构、混凝土结构、轻钢结构等等,国家应加强对节能、环保设计的重视力度,在工业建筑设计过程中综合考虑多项因素,做到便于生产、管理与维修。无污染工业园、科技园等等应作为未来发展的重点工程,实现对我国工业的长久规划。尽快制定相应的法律规范,为工业化建设提供标准,且制定的标准内容必须符合我国基本国情,突出建筑师在工业建筑前期工作中的作用,定期对建筑设计师团队进行考核,确保设计人员的素质达标,有计划地要求建筑设计师及骨干人员进行在职培训,参加研讨会,合作设计等项目,积极学习国外的先进经验,不断地提高我国工业建筑设计团队的素质水平。总之,需引进国外先进的技术,结合传统的建筑工艺,加大工业园的规划力度,积极地改善当前工业建筑设计现状,实现我国工业建筑的立异、可连续发展。 

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